Решение Банка России оставить ключевую ставку на отметке 14% стало ожидаемым для рынка, однако последствия такой финансовой стратегии вызывают серьезную тревогу у деловых кругов. Длительное поддержание жестких условий в рамках денежно-кредитной политики фактически блокирует возможности для развития бизнеса и приток новых капиталовложений. С этой позицией связан официальный пресс-релиз Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), в котором вице-президент организации Александр Мурычев указывает на критическое состояние инвестиционного канала.
По мнению Александра Мурычева, текущая стоимость заемных средств стала неподъемной для проектов, рассчитанных на долгосрочную перспективу в 5–10 лет. Вместо того чтобы вкладывать деньги в модернизацию мощностей или масштабирование производства, предприниматели вынуждены использовать кредиты лишь для закрытия кассовых разрывов и рефинансирования старых долгов. Таким образом, важнейший механизм развития экономики оказался фактически парализован.
Представитель РСПП признает аргументацию регулятора: Банк России вынужден бороться с инфляцией, которая сейчас выше целевых показателей, а ожидания бизнеса и граждан относительно роста цен остаются высокими. Тем не менее Александр Мурычев подчеркивает, что жесткий курс длится уже третий год. Накопленный эффект от таких действий бьет не только по уровню цен, но и подрывает уверенность предпринимателей в завтрашнем дне, мешая необходимой структурной трансформации экономики.
Ситуация осложняется целым комплексом факторов: на компании давят растущие налоговые обязательства, макропруденциальные надбавки и, прежде всего, дороговизна кредитов. Вице-президент РСПП предупреждает, что если не смягчить сопутствующие регуляторные требования, может возникнуть риск возникновения системных проблем, в том числе внутри самого банковского сектора.
Александр Мурычев считает, что текущее сочетание жесткой бюджетной и денежно-кредитной политики создает замкнутый круг, подавляющий любую деловую активность. Он предлагает изменить подход: вместо прямого изъятия ресурсов необходимо использовать немонетарные инструменты для удешевления «длинных денег». В качестве решения предлагается направлять часть дополнительных доходов бюджета на поддержку специализированных инвестиционных механизмов.
Напомним, что на заседании 23 октября Банк России в очередной раз принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Это стало вторым подобным шагом подряд после сентябрьского решения, когда регулятор впервые за год перестал смягчать политику. Прогноз аналитиков подтвердился: согласно консенсус-прогнозу РБК, 27 из 30 экспертов ожидали именно такого исхода.
Ранее в интервью Радио РБК Александр Мурычев отмечал, что для нормальной работы бизнеса ставка должна составлять не более 10%, а оптимальным диапазоном является уровень от 5% до 7%. Он также говорил о возникновении «серьезной инвестиционной паузы», когда компаниям критически необходимы средства на обновление оборудования и основных фондов. Глава РСПП Александр Шохин в этот период также акцентировал внимание на рисках, вызванных дорогими деньгами: от дефицита оборотных средств до проблем с платежами контрагентов и снижения потребительского спроса.
