В рамках стратегии по подготовке к публичному размещению акций АО «Группа Моторика» объявила о приобретении контрольного пакета в бизнесе производителя протезов. Компания выкупила 50,1% акционерного капитала АО «ГК Лимб», о чем сообщили представители обеих структур изданию РБК.
Данный шаг направлен на укрепление позиций «Моторики» в сегменте протезирования нижних конечностей и расширение собственной инфраструктуры для реабилитации. В планах холдинга — интеграция уникальных разработок: в продуктовый портфель группы должен поступить гидравлике коленный модуль с микропроцессорным управлением, который конструкторское бюро «Лимба» в данный момент выводит на финальную стадию производства.
Структура «Лимба» включает в себя не только научно-исследовательский потенциал, но и развитую сервисную сеть из трех протезно-ортопедических центров, расположенных в Ростове-на-Дону, Санкт-Петербурге и Москве.
Для «Моторики» это поглощение станет катализатором развития региональной сети «Моторика ОРТО» и драйвером роста прямых продаж конечному потребителю. Напомним, что первые представительства этой сети открылись в крупнейших мегаполисах в 2025 году, а к 2030 году компания намерена масштабировать присутствие до десяти центров. Представитель «Моторики» уточнил, что на текущий момент никаких планов по дальнейшему изменению структуры владения акциями нет.
Сама «Моторика» — игрок масштабный, специализирующийся на производстве нейроимплантов, кресел-колясок и высокотехнологичных протезов. За период с 2015 года компания реализовала свыше 11 тысяч единиц продукции. История финансирования группы впечатляет: в 2019–2020 годах значительные вливания (40мулн руб.) обеспечили РФПИ и Дальневосточный фонд высоких технологий, а в 2024 году ЗПИФ под управлением УК «Первая» инвестировал 900 млн руб. На сегодняшний день 100% акций принадлежит МКАО «Группа Моторика», созданному в ноябре 2025 года. Финансовые показатели 2025 года по МСФО демонстрируют неоднозначную динамику: при впечатляющем росте выручки на 75% (до 7,2 млрд руб.), чистая прибыль просела на 22%, составив 1,3 млрд руб.
Вопрос проведения IPO остается в центре внимания. Глава компании Андрей Давидюк в декабрьском интервью РБК упоминал о планах размещения на бирже в 2026 году. В компании подтверждают намерение выйти на IPO, однако подчеркивают, что решение будет зависеть от рыночной конъюнктуры. По словам руководителя, на запуск размещения влияет не только ключевая ставка ЦБ, но и сложная совокупность геополитических и макроэкономических факторов.
Финансовые параметры сделки остаются закрытыми, однако экспертное сообщество строит свои прогнозы. Денис Маслин из Atomic Capital предполагает, что стоимость всего бизнеса ГК «Лимб» может варьироваться от 2,5 до 3,0 млрд руб., что делает цену приобретенной доли в пределах 1,25–1,5 млрд руб. Альтернативный взгляд принадлежит Арсению Даббаху из Dsight: он оценивает долю в 50,1% в диапазому 600–700 млн руб., исходя из мультипликатора EBITDA в 5–7 раз. При этом он допускает наличие в сделке отложенных платежей или премий. По мнению Дабхаха, «Моторике» критически важно провести качественную сделку перед IPO, так как наличие собственных центров и технологий сопровождения пациента крайне ценно для инвесторов. Камила Зарубина из фонда «Сколково» более осторожна в оценках, считая, что сумма сделки вряд ли превысила 1 млрд руб.
Перспективы выхода на биржу в 2026 году эксперты оценивают как умеренные. Маслин полагает, что текущая неопределенность может заставить компанию отложить IPO. В то же время Даббах видит в покупке «Лимба» четкий сигнал инвесторам: компания демонстрирует, куда именно направляются заемные средства. Однако он также указывает на вызов: при росте выручки рентабельность по EBITDA снизилась с 38% до 26%, и теперь бизнесу необходимо удерживать баланс между экспансией и доходностью.
Рыночный контекст также играет важную роль. По данным «Технологий доверия», российский рынок протезов нижних конечностей оценивается примерно в 41 млрд руб. Арсений Даббах отмечает, что спрос на данные изделия растет, в том числе из-за последствий военного конфликта, и эта потребность в обслуживании и реабилитации сохранится надолго.
Важным подспорьем для отрасли выступает государство. Согласно информации, предоставленной «Моторикой» со ссылкой на Маслина, доля госсегмента в финансировании протезирования достигает 97%. При этом власти активно поддерживают отечественных разработчиков через систему грантов, субсидий и льготных кредитов, одновременно упрощая бюрократические процедуры и сертификацию для граждан.
