Десять ведущих европейских производителей товаров класса люкс столкнулись с масштабным обесцениванием активов: с начала 2026 года их общая рыночная капитализация сократилась примерно на 350 миллиардов долларов. Как сообщает Reuters, опираясь на рыночные показатели, основной причиной такого стремительного падения стали затяжная рецессия в индустрии и ослабление потребительской активности в Китае.
Ситуация затронула компании, входящие в индекс STOXX Europe Luxury 10. Ожидания инвесторов относительно быстрого восстановления сектора не оправдались, так как Китай, традиционно выступавший главным драйвером роста продаж, продолжает сталкиваться с серьезными экономическими вызовами. Согласно данным испанского отраслевого издания Modaes, многолетняя стратегия компаний по агрессивному повышению цен, направленная на увеличение выручки, в итоге сделала люксовые товары менее доступными для широкого круга покупателей, что негативно сказалось на капитализации.
Наиболее критическое падение демонстрирует французский конгломерат LVMH, в портфель которого входят такие знаковые бренды, как Louis Vuitton, Dior, Tiffany, Bulgari, Moët и Hennessy. С начала текущего года котировки акций компании рухнули более чем на 40%, что является худшим показателем среди крупнейших игроков рынка. Вслед за ним серьезно просели акции Hermès (на 39%) и концерна Kering (на 30%), в то время как положение Richemont осталось практически стабильным.
Свежая квартальная отчетность LVMH за третий квартал подтверждает негативные тренды. По информации Vogue, выручка подразделения кожгалантереи и модной одежды снизилась на 2,96% в годовом исчислении, составив 8,24 млрд евро, а органические продажи упало на 5%, не оправдав прогнозов аналитиков. Несмотря на то, что общая выручка концерна немного выросла до 18,5 млрд евро (на 1,22%), темпы органического роста составили всего 1%. География продаж также демонстрирует разнонаправленную динамику: в Азии (за исключением Японии) зафиксировано падение на 5%, в Европе — на 4%, в то время как в США рост составил 5%, а в Японии — 6%.
Подобная деградация стоимости характерна для всей отрасли. По сведениям Reuters, совокупная капитализация четырех гигантов — LVMH, Hermès, Kering (владельца Gucci) и Richemont — сократилась почти вдвое относительно уровней 2024 года. При этом Richemont, чей фокус сосредоточен на ювелирных изделиях и часах (включая Cartier и Van Cleef & Arpels), проявил большую устойчивость благодаря более стабильной ситуации в сегменте ювелирных украшений.
Прогнозы экспертов также выглядят неутешительно. Аналитики HSBC, чьи оценки цитирует Vogue, предсказывали замедление темпов роста продаж восьми крупнейших люксовых компаний в третьем квартале до 2,7% по сравнению с 7% в предыдущем периоде. Если исключить из расчетов Richemont, ожидаемый рост составлял всего 1,1% против 5,1% во втором квартале.
Кризис затронул и личное состояние крупнейших владельцев бизнеса. В частности, по данным Forbes, французский миллиардер Бернар Арно, являющийся главой и основным собственником LVMH, потерял несколько миллиардов долларов на фоне падения акций.
Спад, длящийся с 2023 года, некоторые эксперты уже окрестили «зимой роскоши». Как ранее писала Financial Times, на фоне снижения спроса LVMH рассматривает варианты продажи части своих активов, включая долю в Fenty Beauty и модный дом Marc Jacobs. Ключевыми факторами этого затяжного процесса стали завершение периода потребительского бума, последовавшего за пандемией, падение реальных доходов населения и многократное удорожание продукции.
