Потребность Китая в независимых вычислительных мощностях и жесткие санкции США создали идеальные условия для стремительного взлета местных производителей полупроводников. На фоне ограничений на экспорт чипов для дата-центров от Nvidia, китайский рынок начал лихорадочно искать альтернативы, что привело к беспрецедентному ажиотажу на фондовых площадках.
Ярким подтверждением этого тренда стал дебют на Шанхайской бирже компании Shanghai Enflame Technology, состоявшийся в пятницу, 11 сентября. Сразу после выхода на технологический рынок STAR Market стоимость акций компании продемонстрировала феноменальный рост, превысив 230%. Если в момент размещения одна акция оценивалась всего в 142,18 юаня (около $21,2), то в пиковые моменты торгов котировки взлетали до 470 юаней (приблизительно $70). Спрос на бумаги оказался колоссальным: по информации CNBC, число желающих купить акции превысило объем предложения в 6000 раз. В ходе самого IPO компания (тикер 688801) сумела аккумулировать порядка 6,1 млрд юаней ($911 млн), реализовав 43 млн акций.
Успех Enflame — это не случайность, а часть масштабной стратегии по импортозамещению. Получив огромный капитал, разработчик направит средства на создание аппаратных и программных решений, а также на производство чипов пятого и шестого поколений. Фундамент компании заложен в 2018 году, а ее мощная поддержка в лице Tencent, владеющей 20% акций, обеспечивает Enflame доступ к крупнейшим облачным сервисам и интернет-платформам. Несмотря на то, что компания пока работает в убыток, ее финансовые показатели демонстрируют динамику: выручка в 2025 году достигла 990 млн юаней ($147 млн), что значительно выше прошлогодних 722 млн юаней.
Enflame — лишь один из игроков в этой новой технологической гонке. Китай уже видит успех других стартапов, специализирующихся на ИИ. Например, в первый день торгов бумаги MetaX Integrated Circuits (688802) взлетели почти на 700%, а Moore Threads Technology (688795) прибавили более 400%. Компания Shanghai Biren Technology (6082) также показала уверенный рост на 76% после январского листинга.
Инвесторы делают ставку на то, что отечественные разработчики смогут занять нишу, освободившуюся из-за американских ограничений. Согласно статистике IDC, в 2025 году доля международных вендоров, включая Nvidia, составляла около 60% китайского сегмента ускорителей для ИИ. Однако ситуация меняется: аналитики Goldman Sachs предсказывают, что к 2030 году инвестиции КНР в полупроводниковую отрасль вырастут до $82 млрд. Этот капитал пойдет на расширение производства передовых чипов и компонентов памяти, что станет ответом на глобальный бум генеративного искусственного интеллекта.
