Инвестиционный бум в секторе искусственного интеллекта в Китае сменился резким спадом, что свидетельствует о фактическом схлопывании перегретого рынка. Как сообщает агентство Reuters, индекс STAR50, представляющий наиболее значимых игроков в области высоких технологий и полупроводников, потерял почти 40% своей стоимости всего за четыре месяца. Это привело к колоссальному сокращению совокупной рыночной капитализации компаний на сумму порядка 480 миллиардов долларов.
Процесс коррекции затронул и более широкий сегмент: индекс «голубых фишек» CSI300 продемонстрировал снижение примерно на 20% относительно своих максимальных показателей, зафиксированных в июне. Управляющий пекинским инвестиционным фондом Дун Баочжэнь охарактеризовал предшествующую фазу как период безумной спекулятивной активности «быков», подчеркнув, что текущие события наглядно демонстрируют лопание пузыря.
Масштаб зависимости финансовых рынков от технологий искусственного интеллекта подтверждают аналитики Goldman Sachs. Согласно их данным, на предприятия этой отрасли приходится 42% всей рыночной капитализации и 57% объема торгов как в сегменте акций класса А на материковом Китае, так и в классе H на Гонконгской бирже.
Отрицательная динамика коснулась даже тех компаний, которые ранее вызывали ажиотаж. Например, акции разработчика роботов Unitree, на которые в августе спрос превышал предложение в 8000 раз, с момента начала торгов обесценились наполовину. Производитель полупроводников CXMT за последний месяц потерял более четверти своей стоимости.
Серьезное падение наблюдается и у эмитентов, показавших сверхвысокие темпы роста при выходе на биржу в прошлом году: бумаги MetaX Integrated Circuits и Moore Threads Technology, чьи котировки взлетали на 700% и 400% соответственно, с июля обвалились в два раза. Компании, специализирующиеся на оптических компонентах — Zhongji Innolight и Eoptolink Technology, — также потеряли около 60% стоимости относительно пиков июня и июля.
Экспертное сообщество прогнозирует дальнейшее обострение конкуренции. Партнер компании Shanghai Zhuozhu Investment Management Ван Чжо полагает, что производители чипов и систем искусственного интеллекта неизбежно вступят в ценовые войны, поскольку финал любого рыночного пузыря всегда предсказуем.
Риски для бизнеса усугубляются колоссальными объемами инвестиций, направляемых в ИИ-сектор. Как отмечала The Wall Street Journal в августе, компании оказываются в зоне повышенной опасности: если вливания огромных капиталов не приведут к соразмерному скачку производительности, технология рискует остаться лишь переоцененным финансовым феноменом.
Схожие опасения высказывал и основатель американского хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио. В октябре он охарактеризовал сферу искусственного интеллекта как классический пузырь, находящийся на стадии, предшествующей его окончательному разрушению. По мнению Рэя Далио, одним из факторов дестабилизации являются растущие процентные ставки и необходимость инвесторов конвертировать свои активы в ликвидную наличность. Он пояснил, что для реализации накопленного богатства участникам рынка приходится продавать активы, что неизбежно провоцирует схлопывание перегретых сегментов.
