Компания РУСАЛ готовит масштабную реформу системы расчета стоимости первичного алюминия для российских покупателей. Согласно планам, которые были озвучены в ходе закрытого обсуждения с представителями отрасли, новые правила вступят в силу с 1 октября 2026 года. Суть изменений заключается в переходе к многокомпонентной модели, которая будет учитывать не только котировки Лондонской биржи металлов (LME), но и специфические региональные премии, а также показатели Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE).
Необходимость трансформации цен продиктована глубокой перестройкой экспортных потоков производителя. Текущий алгоритм опирается на европейскую премию MB Rotterdam, однако из-за ограничений на поставки российского металла в Европу этот ориентир перестал быть адекватным. Конфликт между РУСАЛом и Федеральной антилопольной службой (ФАС) обострился в 2025 году, когда ведомство отменило старое предписание, действовавшее почти два десятилетия. В марте текущего года ФАС официально потребовала скорректировать формулу, так как европейский индекс перестал отражать реальную рыночную ситуацию. В июле из-за невыполнения требований в установленный срок регулятор инициировал производство.
Новая ценовая корзина будет состоять из четырех ключевых элементов, отражающих актуальную структуру сбыта компании. Для сегмента, включающего Европу, Африку, Ближний Восток и СНГ (на долю которого приходится 24% экспорта), сохранится использование европейской премии MB Rotterdam. Поставки в страны Америки, составляющие лишь 1,7% от общего объема, будут привязаны к премии US Midwest до учета ввозных поборок. Самым весомым компонентом станет доля Азии вне Китая и офшорные китайские поставки (68,5% продаж), где в качестве базы будет использоваться LME с региональной премией MJP. Отдельно выделен внутренний рынок Китая (5,8%), для которого предлагается использовать индекс, связанный с SHFE.
Разделение азиатских поставок на сегменты «onshore» и «offshore» обусловлено спецификой китайского рынка. Если «onshore» — это продукция для внутреннего пользования в КНР, формируемая на базе местных индикаторов (SMM или Nanchu), то «offshore» представляет собой импортный алюминий для последующей переработки и реэкспорта. В сегменте «offshore» цены традиционно выше из-за налоговых особенностей: при ввозе металла для переработки НДС не взимается, в то время как при экспорте готовых изделий из внутреннего рынка налоговая нагрузка выше. Кроме того, международные игроки используют базу LME с премией MJP для минимизации ценовых рисков.
Для российского рынка РУСАЛ предлагает закрепить расчетную базу на уровне Приволжского федерального округа, который аккумулирует 42% внутреннего спроса. Учитывая, что 90% мощностей по производству алюминия сосредоточены в Сибири, а 89% потребителей находятся в европейской части страны и на Урале, формула будет включать стоимость транспортировки ж/д транспортом до Поволжья. Итоговая цена для удаленных предприятий будет корректироваться с учетом логистических издержек: ближе к заводам — дешевле, дальше — дороже. При этом компания намеренно исключает из формулы стоимость международных перевозок, чтобы защитить российских покупателей от колебаний цен на глобальную логистику.
Первые расчеты показывают потенциальную выгоду для потребителей. По предварительным данным РУСАЛа, стоимость алюминия марки A7 в октябре по новой схеме может составить около $3,531 тыс. за тонну на базе сибирского завода, что на $70 ниже текущего уровня ($33,601 тыс. за тонну). В рублевом эквиваленте это означает снижение примерно на 5,8 тыс. руб. за тонну (с 303,3 тыс. руб. до 297,5 тыс. руб.). В четвертом квартале разрыв может увеличиться до $40–100 за тонну, и компания ожидает, что этот тренд на удешевление сохранится в течение 2027 года.
Доля каждого компонента в формуле будет динамичной: веса будут пересматриваться каждые полгода на основе реальных данных об экспорте, а их точность должен подтверждать независимый аудитор. Первый этап действия текущих долей рассчитан на период с 1 октября 2026 года по 30 июня 2027 года. РУСАЛ планирует разослать официальные предложения (оферты) клиентам до 25 сентября. Если покупатели подпишут их в сентябре, новые условия заработают с октября; в противном случае старые контракты будут исполняться по прежним правилам до их завершения.
